金融危機(jī)下的中國(guó)建筑業(yè)
發(fā)布時(shí)間：2008-12-17
美國(guó)金融界
全球建筑業(yè)受到?jīng)_擊
此輪次貸危機(jī)使美國(guó)原本上升的房?jī)r(jià)開始下降，這直接影響了美國(guó)建筑業(yè)和相關(guān)行業(yè)的投資增長(zhǎng)，消費(fèi)者的需求也萎縮，這大大減弱了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。另一方面，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)受次級(jí)債影響也將發(fā)生連鎖反應(yīng)，無論是基金證券機(jī)構(gòu)、投資銀行，還是保險(xiǎn)公司都會(huì)受到牽連。建筑業(yè)是美國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，產(chǎn)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的百分之八。據(jù)了解，次貸危機(jī)確實(shí)影響了美國(guó)的建筑業(yè)。前幾年，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)紅紅火火，出現(xiàn)次貸危機(jī)后，泡沫破裂，不到半年時(shí)間美國(guó)房地產(chǎn)就一落千丈。受此影響，2007年第四季度美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從第三季度的4．9％直跌至－0．2％，全年增速也放慢到2．2％，為2002年以來最慢增速，同時(shí)還帶來了股市的急劇震蕩和下跌，并殃及全球股市。
金融危機(jī)也對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域產(chǎn)生負(fù)面影響，其中最為突出的就是建筑業(yè)。近年來，俄羅斯建筑業(yè)發(fā)展迅猛，成為俄羅斯跨領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的火車頭，每年為俄羅斯創(chuàng)造近７％的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。此前涌入俄羅斯建筑行業(yè)的外資紛紛叫停正在開展的商業(yè)項(xiàng)目。此間專家認(rèn)為，如果金融危機(jī)持續(xù)擴(kuò)大，將嚴(yán)重沖擊俄羅斯的建筑業(yè)，至少造成建筑業(yè)領(lǐng)域內(nèi)１５％~２０％的從業(yè)人員失業(yè)，失業(yè)人員數(shù)量接近百萬人。
據(jù)法國(guó)《世界報(bào)》消息，由于新房建設(shè)量下跌，法國(guó)建筑業(yè)將有18萬受薪人受到失業(yè)的威脅。2008年法國(guó)新房施工量將比2007年減少9萬套。然而建設(shè)一套住房需要雇用2人，因此有大約18萬受薪人可能失業(yè)。法國(guó)綜合房地產(chǎn)公司11月已經(jīng)向金融市場(chǎng)預(yù)告，由于住房購(gòu)買量大跌，導(dǎo)致公司2008年全年推出的不動(dòng)產(chǎn)方案降為110例，即比預(yù)期的減少40%。該公司今年前9個(gè)月共接到6897套新房和待建地產(chǎn)訂單，比去年同期減少28%。
中國(guó)建筑業(yè)略受影響
根據(jù)中國(guó)對(duì)外承包工程商會(huì)的統(tǒng)計(jì)，今年1月份~7月份，我國(guó)對(duì)外承包工程完成營(yíng)業(yè)額286．5億美元，同比增長(zhǎng)48．7％；新簽合同額616．5億美元，同比增長(zhǎng)69．6％。這個(gè)業(yè)績(jī)顯示出中國(guó)承包商在“走出去”方面穩(wěn)步增長(zhǎng)的實(shí)力。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，與1997年的亞洲金融危機(jī)所帶來的危害相比，美國(guó)2006年爆發(fā)并延續(xù)至今的次貸危機(jī)并未給中國(guó)建筑企業(yè)的海外經(jīng)營(yíng)帶來非常明顯的負(fù)面影響。但專家同時(shí)也分析，美國(guó)的單個(gè)金融機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1997年的亞洲金融危機(jī)的規(guī)模。美國(guó)金融機(jī)構(gòu)總體比較大，金融資產(chǎn)達(dá)到幾十萬億美元，擁有上百家投行，今日的金融風(fēng)險(xiǎn)也非當(dāng)年所能比，中國(guó)建筑業(yè)“走出去”的國(guó)際金融環(huán)境相當(dāng)嚴(yán)峻。
具體到工程項(xiàng)目來說，金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在項(xiàng)目融資中利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人必須對(duì)自身難以控制的金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國(guó)際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。
專家分析說，近兩年來全行業(yè)300億美元~500億美元的在建和已簽約工程項(xiàng)目受到直接影響，估算人民幣升值2％，會(huì)給境外工程承包行業(yè)帶來直接損失30億元人民幣~60億元人民幣。特別對(duì)出口信貸、BOT融資項(xiàng)目，由于其投資回收期很長(zhǎng)，人民幣匯率制度的改革會(huì)對(duì)此類項(xiàng)目產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。另外，從中國(guó)銀行公布的東南亞、非洲、中東國(guó)家5年至10年匯率走勢(shì)圖表分析及基本數(shù)字，可以看出我國(guó)境外工程承包企業(yè)主要工程履約地區(qū)的貨幣與美元兌換匯率整體走勢(shì)是下降的，因此存在較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前國(guó)際金融環(huán)境的動(dòng)蕩，更是增加了建筑業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，必須采取措施加以規(guī)避。
建筑企業(yè)如何應(yīng)對(duì)金融危機(jī)
金融危機(jī)的震蕩局面對(duì)于境外工程承包企業(yè)來說，在項(xiàng)目融資和項(xiàng)目履約收匯期間無疑會(huì)遇到巨大的匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)不注重風(fēng)險(xiǎn)管理，不根據(jù)企業(yè)的定價(jià)結(jié)構(gòu)將可能產(chǎn)生的成本、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁出去，不積極應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的以上金融風(fēng)險(xiǎn)，隨時(shí)有可能使工程項(xiàng)目和企業(yè)本身招致重大損失。
除了在合同條款中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)以外，企業(yè)應(yīng)該充分利用金融衍生工具，規(guī)避匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具主要包括：即期外匯合約，遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期權(quán)、貨幣掉期、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。利率風(fēng)險(xiǎn)管理的工具主要包括：遠(yuǎn)期利率合約，利率掉期、利率期權(quán)、掉期期權(quán)、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品工程承包企業(yè)可以和銀行簽訂利率掉期協(xié)議，將貸款利率由浮動(dòng)利率轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ɡ?，消除利率變?dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，以保證企業(yè)未來利息支出的穩(wěn)定和獲得預(yù)期收益。
利率期權(quán)和貨幣期權(quán)類似，與其他工具相比提供了很好的靈活性。企業(yè)選擇利率期權(quán)時(shí)可以要求銀行按企業(yè)實(shí)際貸款情況，量體裁衣設(shè)計(jì)期權(quán)方案。
專家分析，中國(guó)建筑企業(yè)向欠發(fā)達(dá)國(guó)家投資較多，這些地方建筑業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈性相對(duì)較弱，投資方式主要以設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、承攬工程為主，而不是以收購(gòu)兼并為主，投資周期就會(huì)拉長(zhǎng)。目前美國(guó)次貸危機(jī)繼續(xù)深化和蔓延，國(guó)際金融市場(chǎng)仍存在很多不確定性因素，這對(duì)中國(guó)建筑業(yè)對(duì)外投資帶來一定的負(fù)面影響。但歐美市場(chǎng)不能一概而論，金融危機(jī)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)也要區(qū)別對(duì)待，中國(guó)應(yīng)繼續(xù)加快對(duì)外投資步伐，尤其是關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的戰(zhàn)略性投資，如資源礦產(chǎn)、研究開發(fā)、地產(chǎn)等，同時(shí)應(yīng)回避周期性較強(qiáng)的投資，增加趨勢(shì)性、戰(zhàn)略性投資比例，如增加對(duì)能源原材料控制權(quán)方面的投資。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，更為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，承包商應(yīng)考慮適時(shí)轉(zhuǎn)型，變危機(jī)為機(jī)遇。
中國(guó)建筑業(yè)面臨三大機(jī)遇
在全球性金融危機(jī)肆虐、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，建筑企業(yè)被推到了歷史前臺(tái)。它們?cè)诔袚?dān)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、拉動(dòng)內(nèi)需的歷史重任的同時(shí)，也獲得了時(shí)代賜予的新機(jī)遇。在金融危機(jī)狂潮的席卷下，全球建筑業(yè)日漸凋敝，中國(guó)建筑業(yè)也難逃此劫：房地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡不振，相關(guān)行業(yè)如建材、家裝業(yè)日漸吃緊。然而，國(guó)家的宏觀調(diào)控選中了建筑業(yè)，將之作為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)之一，建筑人又多出幾重機(jī)遇。
首先是災(zāi)后重建市場(chǎng)廣闊。據(jù)測(cè)算，四川災(zāi)后恢復(fù)重建投資規(guī)模將達(dá)到1.67萬億元資金，國(guó)家財(cái)政投入和各地援建等投資不到資金需求量的兩成，80％的資金需要社會(huì)各方面的投入。住房重建、基礎(chǔ)設(shè)施重建、城鎮(zhèn)重建、產(chǎn)業(yè)重建、生態(tài)重建等五個(gè)方面構(gòu)成了地震災(zāi)區(qū)重建的主要內(nèi)容，這其中蘊(yùn)藏著巨大的商機(jī)。比如，災(zāi)后重建僅建筑鋼材就需要3700萬噸，水泥更是到達(dá)3.7億噸。四川省副省長(zhǎng)黃小祥表示，災(zāi)后重建蘊(yùn)含的巨大商機(jī)讓它成為全球投資者的空前盛宴，僅四川就拋出685個(gè)災(zāi)后重建項(xiàng)目。
其次是鐵路建設(shè)大有可為。如果說1998年亞洲金融危機(jī)國(guó)家采取的是以公路基建投資為主拉動(dòng)內(nèi)需，那這一次將會(huì)以鐵路投資為主。
再其次是農(nóng)村建設(shè)前景看好。十七屆三中全會(huì)通過了建設(shè)新農(nóng)村的綱領(lǐng)性文件——《中共中央關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定》，文件明確強(qiáng)調(diào)，發(fā)展農(nóng)村公共事業(yè)，加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和環(huán)境建設(shè)、加強(qiáng)農(nóng)村防災(zāi)減災(zāi)能力建設(shè)。這些決定為建筑業(yè)“上山下鄉(xiāng)”開辟新市場(chǎng)，提供了廣闊的天地。國(guó)家的惠農(nóng)政策將為建筑業(yè)“上山下鄉(xiāng)”提供有力的資金保障。《中共中央關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定》幾次重申：為了保障農(nóng)村建設(shè)的順利進(jìn)行，國(guó)家要加大對(duì)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和社會(huì)事業(yè)發(fā)展的投入，并要引導(dǎo)更多信貸資金和社會(huì)資金投向農(nóng)村。建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一建設(shè)用地市場(chǎng)則為建筑業(yè)“上山下鄉(xiāng)”提供了建設(shè)用地保障。